企业财务战略管理

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一、财务战略
企业财务战略管理是以企业财务战略为对象的管理活动是的企业财务战略制定直至实施全过程的管理它是企业战略管理的重要组成部分也是现代企业财务管理的重要方面现代企业财务战略管理的主要内容包括：
(一)树立以创造价值为导向的财务战略
现代企业财务战略管理要求企业建立以价值管理为核心的财务战略管理体系价值管理是一个综合性的管理工具它既可以用来推动价值创造的观念深入到公司各个管理层和一线职工中又与企业资本提供者(包括企业股东和债权人)要求比资本投资成本更高的收益的目标相一致从而有助于实现企业价值和股东财富的最大化
(二)建立以价值为基础的系统、具体的业绩衡量标准
1．管理层应当建立创造经济利润的理念
经济利润是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值其计算过程如下：
经济利润=（投资资本收益率-加权平均资金成本率）×投资资本总额
其中投资资本总额是所有者权益与有息负债之和投资资本收益率是息前税后利润总额(即净利润加利息)与投资资本总额的比率
传统的会计利润忽略了资本需求和资金成本而价值管理要求将管理的中心转向经济利润指标
2．设计有效的以价值为基础的业绩衡量指标体系
在传统的衡量标准中产量和市场份额指标无法提供财务业绩方面的信息在亏损的情况下还会增加产量和市场份额从而损及企业价值；产值、销售收入及其增长指标忽视了生产成本和销售费用、管理费用等会计净利润、每股收益指标只注重账面利润忽视了资金成本因此都有可能损害企业价值
在价值管理理念下企业可以设计一套以价值为基础的财务和非财务业绩衡量指标体系作为管理层为实现战略目标而应当实现的指标这些指标尽管也有缺陷但是其衡量的目的是与价值管理战略目标相一致的井可以对传统的业绩衡量指标起到很好的补充作用关键性的非财务业绩衡量指标主要包括设备利用率、生产周期、交货成本及其时间、应收应付款项周转宰、单位产品成本、劳动生产率和废品率等
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