我国企业战略并购环境变化及对策

标签：战略规划,企业战略管理,
演讲框架
国际环境
受世界经济周期性衰退影响全球外资流量高峰回落并购市场处于低潮期这是对前期“投资泡沫”的必要调整调整后可能进入“稳定投资期”但是全球投资市场会继续存在“景气交叉”现象交叉主体正在发生和亚洲进入危机时不同的变化资本更多流向新型市场
世界经济形势变化
国际资本流动：总量性特征
受经济全球化的影响国际资本流动对世界经济增长的贡献率愈益增大
从长期看这种贡献率将进一步提高
在持续高速增长后国际资本流动正进入短期调整投资商行为更趋谨慎
调整初期幅度较大调整持续时间较长
国际资本流动：结构性特征
短期投机性资本活跃
高技术资本剩余增加跨国公司资本向外扩张的要求增加
资本流入的技术用途增加技术资本投资扩张加快
FDI流入中并购资本流入份额增加股权投资规模扩大
流入发达国家减少流入发展中经济（中国、俄罗斯、印度和越南等）增加
流入亚洲特别是那些市场容量和潜在需求较大经济体的数量增加
在发达国际中流入欧、日的数量增加流入美国的数量减少
美国经济体魅力下降
外国人在美国投资减少
并购资本流入减少
外国人购买美国公司股票和债券减少
资本、货币市场低迷
美国人将钱投向黄金、房地产但显泡沫迹象
外国人在美国投资减少
并购资金流入减少
美国：2000年创历史纪录的2170亿美元2001年前三季度减少到100亿美元
日本：今年1-6月海外公司收购日本公司协议价值51亿美元减少57%；日本全部并购协议价值365亿美元减少27%
经合组织：2001年30个成员国FDI流入5660亿美元减少56%；流出5931亿美元减少54%净流出271亿
美国市场魅力下降主因
一是“9.11事件”后美国生产、生活安全受到从未有的威胁
二是安然、世通、施乐等公司造假使美国社会诚信体系的根基发生动摇
三是执行多年的强势美元政策效应下降美国投资市场优势下降
四是IT、股市泡沫破灭后需要时间修复中国、印度IT产业起飞吸引国际资本
五是钢材高关税和农业补贴新保护主义抬头关税壁垒冲击自由贸易和竞争工业体系
美国经济体魅力下降有利于非美经济体吸引国际资本流入
总体上全球经济正在发生前所未有的变化表现出一些与古典经济不同的新特征这个新变化和特征表现为景气交叉不同国家、不同地区、不同产业、不同企业之间的景气变化不再是古典式同步振荡而表现为交叉性或结构性变化趋势有的在上升有的在调整有的在下降这种景气交叉在国家经济体之间表现为美国经济体和非美经济体之间的升降交叉它不仅是“过去式”而且可能是“将来式”这对非美经济体包括亚欧经济特别是中国投资市场会产生积极影响入世后的中国经济充满活力投资和贸易环境快速改善投资回报率明显高于一些发达国家甚至高于美国这会促使越来越多的投资商到这个地方来投资来进行企业并购活动近年来外商直接投资增长加速在今年1－6月亚洲公司并购的＄549亿（下降23％）中中国占＄134亿这说明外商看好中国这个投资市场......
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